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静静地坐着吧，我的心，不要扬起你的尘土。让世界自己寻路向你走来。——泰戈尔 这篇文字写于3月初，因格式错误未能录入当天的社区精选。为让更多虎友们看到此文，我对其做了相应改动，并加入了最新的券商目标价，希望读者们积极参与讨论。 日前，和几位朋友聊起PASG的基本面及股价表现。以下是文字版内容，供虎友们参考： 一，上涨的原因 自去年9月份建仓以来，PASG已悄无声息地涨了一倍，参考《毛票策略大分享》一文。 主要驱动力源于俩个月前公布的基因疗法FT-D振奋人心的早期临床数据。 数据显示PBFT02，一种腺相关病毒（AAV）递送基因疗法，治疗颗粒蛋白（GRN）突变的额颞叶痴呆（FTD）有强大疗效及安全性。 剂量1的PBFT02治疗导致脑脊液PGRN在第30天增加3.6至6.6倍(n=3) 相对于基线。在第30天，脑脊液PGRN增加到10.7 -17.3纳克/毫升的超生理水平，超过了健康成人对照组3.3 -8.2纳克/毫升的范围（n=61）。 脑脊液PGRN在6个月时保持在超生理水平，浓度为27.3 ng/mL（n=1）。 血浆PGRN水平仍然低于健康成人对照组的水平，通过可用的随访期间。 二 是否超买？该下车吗？ 这是几位朋友关注的焦点，实话实说，我不能对短期方向做出明确结论。 我猜测股价近期将进入横盘调整模式，以等待下一组数据发布。个人浅见，知足者可以考虑套现离场。 说下估值水平，额颞叶痴呆是早发性痴呆较常见的原因之一。占总FTD患者（美国及欧洲18000）大约5%至10%。参照其他基因疗法的市场规模，及公司目前的临床进展，市值应该起码在3亿美元。 也就是说，它早前本就不该跌成毛票，但是不该发生的事情总是发生，加息大环境下，估值扭曲是一种常态。 三 下个目标在哪里？ 想要看到更美风景的人，可以参考这几段文字，以增强持股信心，摘自Investor place  坦率地说，

人不在他的历史中表现自己，他在历史中奋斗着露出头角 ——泰戈尔 我在昨晚进行了两笔操作，卖出了全部ORGN持股，随后，用部分利润在1.02追高买进了一些MCRB. 以下是相关的内容分享： 一 公司背景及我的观望感受 Seres Therapeutics Inc在美国的生物技术行业内运营，专注于生态微生物治疗的发展。这些创新的生物药物旨在通过修复失调的微生物组的功能来恢复健康。该公司的主导产品，SER-109，旨在预防艰难梭菌感染（CDI）的复发，这是一种严重的结肠感染。Seres Therapeutics公司还在推进其他候选药物，如SER-262、SER-287和SER-401，以解决各种疾病。 这家微生物疗法公司进入我的观察表已有多年，观注点一直是其核心管线SER109的临床进展、注册审批，及商业化进程。 每次看到这两年的股价走势，（从二三十跌成毛票），一种欣慰感就会由然而生，因为我猜对了它的三期数据及FDA的审批，也警觉到它商业化进程的艰难，恰好处于不友好的加息背景，就一直站在场外观望。 能够避开这种幅度的下跌，源于我从seeking alpha学到的几条原则，在此分享给各位虎友： 1 一般情况下，不要跟风买入新上市的小市值药物研究公司。背后的风投基金会给她们人为制造一种耀眼的光环，一种极度乐观的氛围。 2 通常情况下，谨慎介入获批后的药物公司股票，因为小公司的资金有限、资源有限，它们的商业化的进展少有顺风顺水。 简单地说，在一个充满谎言和操纵的市场中，做一个反向投资者是明智的。这种思路主导下，我们会错过一些机会，但是能避开许多价值毁灭者。 当然，最全面、最可靠的风控策略是分散投资及期权对冲，这值得我一遍一遍地向年轻虎友们重复。 二 基本面的改善及未来前景 这是我在暴涨暴跌的走势中敢于下注的底层逻辑： 2024年第一季度，Seres Therapeutics实现了101

黑暗向着光明旅行，而盲目却走向死亡。——泰戈尔 ORGN的最近走势看起来鼓舞人心，尽管中途遇上一波强力冲洗。我持股时间刚好30天，已看见70%的帐面利润。 离场的念头的确在昨晚出现几次，恰好公司的新闻发布，及友军的咨询同步到来，仔细看看，持仓信心似乎又强了一些。简单说几句，分享给老虎社区的朋友们： 1 友军的溢美之词在此省略，客观地说，这类风险股票短期内走出一波行情实属正常，何况在此高利率环境之下，被甩卖的初创公司到处都是。 2 没有独特的选股秘诀，就是深度学习，持续调研，恰当估值。简单地讲，以合理的低价买入有潜力的股票，并安静地等待。 orgn的最新基本面： 今天，公布一条重要消息，一家世界著名的专业工𠂆向其提供瓶盖及密封盖制造系统，Origin预计将生产第一个商业规模的PET瓶盖和密封盖产品 Origin的可持续PET瓶盖和密封件增强了回收循环性，实现了"单一材料"容器，更轻的包装，并延长了产品的保质期。 合作厂商声称，他们没有看到这种产品不成功的原因，PET瓶盖可以成为瓶盖回收的游戏规则改变者。 大多数饮料瓶盖是由HDPE制成的，HDPE在多次重复使用时会发生降解。将瓶盖更换为与容器中相同等级的PET，避免了将两种材料分开的需要，同时也解决了降解问题。 公司将于本月9日在某展览会上与该厂家联合展出pet产品的样品。 我对此有些困惑，现在的瓶盖厂家为何不采用pet材料？是否有技术或成本的限制因素？ORGN将使用的PET材料是来自于1期orgn工厂？还是外部采购？ 我的观点： 继续调研，持股等待季报到来，看看基本面还有哪些积极变化。 $Origin Materials Inc.(ORGN)$

我是秋云，空空地不载着雨水，在成熟的稻田中，我看见我的充实。 ——泰戈尔 自3月10日我的那篇小文发布以来，TPST真的就迎来一波疾风骤雨，在3周内从3.39涨到了5.9（70%），糟糕的是它又用了大约同样时间回到了原点左右。 初步解读，这是多头利用市场对数据发布的期待，对空头发动的一次突然袭击，一旦利好兑现，就带着短线暴利一走了之。 股价未能站在高点的原因是，这两组数据虽然靓丽，但只起到了对公司核心管线1120联合atezolizumab和 bevacizumab治疗晚期肝癌HCC的支持作用。简单说明新发布的二项数据： 1《癌症研究通讯》发表了TP ST—1120剂量递增1期试验的积极临床数据，文章标题为“PPARα抑制剂TP ST-1120作为单药或与纳武单抗联合治疗晚期实体瘤患者的首次人类I期试验。” 数据显示，TP ST—1120表现出临床活性，包括肿瘤缩小，即使在PD—1抑制剂难治性和免疫功能低下的癌症中也是如此，并且无论作为单药治疗还是与纳武单抗联合治疗，耐受性都很好 2 在肾细胞癌（RCC）的临床前模型中，TPST-1120单药治疗可减少肿瘤生长52%-56%。在与标准一线RCC卡博替尼或抗PD 1治疗的联合治疗中，抗癌活性得到进一步改善，其中肿瘤抑制率分别为81%和74%。 从常理来讲，对tpst市值影响最大的里程碑应是上述1120三联疗法治疗HCC的预期数据更新，尤其是中位总体生存期（MOS)这个金指标，它直接关系到此项试验能否顺利进入关键的三期试验。 许多分析人士认为，这顶由罗氏进行的试验（1b2期）仍在进行之中，总体生存期仍未到达. 主要依据是： MOS是该项试验的最后一个端点，因为一旦达到此最终终点，研究就正式结束了。 上一个数据截止日期2023年4月20日并非偶然。那是罗氏联合标准治疗组中位总生存期达到15.1个月的日期。 现在，距离上次数据截止

气质，是我的一个非常重要的武器。——巴菲特 前天，几位朋友聚餐闲聊时，一位年轻的投行人士提到了这个问题。以下是经过整理的文字版对话，我很愿意将其分享在老虎社区。欢迎大家进来讨论： 一 L叔，身边做美股的人多年来几乎没有挣钱的，做投行的都是这样，何况其他普通人，到底为什么？ 答：你可去老虎社区看下我之前写的几篇小文，有类似相关内容。既然你当面问起，就简单说几句，我认为根本原因在于巴菲特所说的：气质，它是赚钱与不赚钱的重大分水岭。 所谓的“气质”是指投资人应该具备的价值理念，以及正确认知，它在相当程度上决定了投资人的路径依赖。 其实，没进入金融市场之前，我们多数人都是有气质的，做工作时，会兢兢业业；开办企业，也是脚踏实地。 我们的心态也是平和、理智的，我们不会指望上个月买的房子马上升值，更不会卖掉它去搏双色球大奖。 但是，只要进入2级市场，我们的气质分值，就会被潮起潮落的行情变化直接摧毁、或者被逐步磨灭。 哲人们说这是没有办法的事情，因为多数人有随波逐流，趋利避损的天性，否则，人类也不会繁衍到今天。 在此天性的指使下，多数人或直接走向、或缓慢滑向短期主义，具体路线就是：追逐热点、频繁交易，从而成为顺从市场的奴隶。 二 L叔，你是说短线炒作是赚不到钱的？ 答 ：不能这样说，要看期限的，炒作股票有可能赚钱，甚至短期内赚一笔大钱，但是没有多少人能走向远方。你注意到没有，几年前老虎社区的那一批流量大V，几乎都无影无踪了？现在又出来一批，我敢说他们的结局也早已注定。 起决定性作用的是两条常常被忽略的数学知识。 一是“久赌必输”的概率问题，你设立的盈利目标越大，输光的概率就越接近100%，建议追求进步的虎友们去学习一下李永乐老师的科普视频。 另一条是盈亏不对等的算术法则，简单说，你赚了一倍后，下次连本带利满仓操作，只亏50%，上次的利润就全部化为乌有。 反之，你一上来就亏掉50%，下次押

承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷!---乔治.索罗斯 负碳生物塑料 这家负碳化学工程初创公司2天前宣布，成功在第一个商业化规模工厂orgn1将木渣原料转化为可持续中间体.  受此消息推动，股价表现强势，似乎有重回1美元的势头。 绝地重生？还是死猫一跳？ 以下是我为虎友们粘贴的公告详细内容，以及我的简单分析，仅供读者们参考。 CEO：本周，我们上线了可持续的木渣原料生物质转化技术，这标志着我们从去年10月开始生产玉米淀粉以来所采用的以玉米淀粉为基础的生产方式的一个演变。 我们使用由锯木厂生产的由本地来源、森林管理委员会(FSC)控制的木材残余物从该工厂的木屑、刨花和锯末中，我们生产了可持续的中间产物，这些中间产物可以用来制造各种通常由石油制成的产品。服装和纺织品、塑料、轮胎和汽车部件、燃料和高性能聚合物等产品都可以利用我们的技术从木屑中生产出来。” 将第一批木材残余物转化为可持续的中间体，为Origin的生物质转化技术的规模化展示了几个里程碑。商业化生产规模的木材厂和木材处理系统按规范运行，以机械方式将原料库存中的木材残渣输送到反应系统中。该反应系统表现良好，生产Origin的中间体CMF，HTC，以及油和抽提物。反应器流出物顺利转移到下游单元操作。在此运行期间产生的产量和工艺见解将为计划的工艺改进和未来的生产活动提供信息。此运行还将提供证据点，以证明进料类型和HTC产品形态之间的关系。 这表明公司在技术面上已重返正确轨道，一旦orgn1的木材废渣原料转化技术成功实现商业化，那么被推迟的规模更大的orgn2也将进入开工阶段。此外，CEO在季报会议上透漏，一些重要客户有可能参与进来，与公司合作建设2期工程。 我昨天以0.60的价格重新买回了6万股，是对是错？时间会告诉一切。 $Ori

“挑战让生命充满乐趣;克服挑战让生命充满意义” NKLA已连续上涨8天，涨幅接近一倍，这令我等坚强做多者喜上眉梢。 几月前，我以0.76的价格逆势加仓，平均成本已降至1.15美元。 乐观估计，在一季报公布之前，我有望见到70%的利润。 以下内容编译自FOOL.com3月27日文章，仅供虎友们参考： 自今年年初以来，尼古拉（NASDAQ：NKLA）股价下跌了近24%，未能跟上上涨近10%的标准普尔500指数的步伐。对该电动卡车制造商的热情已经从几年前的股票首次在公开市场上亮相时大幅下降。 该公司在前进的道路上遇到了几次颠簸，最近市场对该股进行了惩罚，但这并不意味着该股不能扭转趋势，走高。许多乐观人士认为，现在是将电动汽车（EV）股票纳入其投资组合的大好时机。 让我们仔细看看这两种观点，以更好地了解现在增持股票是否是明智之举。 一 空头不愿买入股票有几个原因 对于悲观主义者来说，该公司日渐萎靡的财务状况才是他们担心的核心。在2023年，尼古拉报告收入为3580万美元，同比下降28%。在收益表的底部，尼古拉报告利息、税项、折旧和摊销前利润（EBITDA）为负7.527亿美元，比2022年报告的负EBITDA6.98亿美元的亏损更大。 批评人士将很快指出，尼古拉的财务状况与公司目前的预期相比相形见绌。在2020年的投资者介绍会上，尼古拉预测2023年的收入和EBITDA分别为14亿美元和负6600万美元。 进一步加剧空头担忧的是股东权益被稀释的可能性。在过去的几年里，尼古拉遭受了严重的损失，因此不得不通过发行股票来筹集资金因为竞争继续升温，以帮助维持运营。 除了金融，空头大肆宣扬尼古拉股票刹车因素，因为竞争继续升温。虽然该公司在实现其在过去几年中所设想的增长方面举步维艰，但电动卡车同行并没有表现出放缓的迹象。 特斯拉代表了其SEMI电池电动卡车的一个熟悉和强大的敌人。在内华达州，

凡是过去，皆为序曲。--- 莎士比亚曾一夜暴涨40倍的TPST已升级到我的一线观察队列中。这意味着我随时会下注买入一些。以下是潜在的重要里程碑： 1 肾癌临床前数据Tempest将于4月上旬在美国癌症研究学会AACR年会上发表TPST-1120在肾细胞癌中的临床前数据。我猜测这组数据应该是振奋人心的，否则不会在高调场合亮相。尽管是临床前的，但它一定程度上会对TPST-1120 的疗效前景形成支持。2 合作协议公司正在推进TPST-1120（临床PPARα拮抗剂进入一线肝癌患者的注册研究，并声称与合作伙伴关系有关。我无法猜测合作协议的具体公布日期，但可以大胆地说,此前公布的数据一定会吸引到大药企前来洽谈。3 子宫内膜癌早期数据TPST-1495（临床双EP2/4前列腺素受体拮抗剂）：预计在2024年报告晚期子宫内膜癌患者两个最高剂量TPST-1495联合用药组的数据。近些日子，我看了一些关于PPAR@剂动剂作用机制的文章，重新分析了1120三联疗法治疗肝癌的数据。初步判断：这家小型生物公司有望再现惊人之举，只是时间早晚的问题！目前3.39/股美元应该是个有吸引力的介入点。$Tempest Therapeutics Inc.(TPST)$ 

我把我的时间用来思考未来，而不是过去，未来是激动人心的。---巴菲特 在老家蛰居已近三月，生活方式变松散许多，吃吃喝喝，玩牌、读闲书，看风景几乎成了主要内容。这是我许久没有拼凑小文的主因。 新年临近、朋友们关于美股的讨论及部分虎友的咨询又多了起来，我今天就将其做简单书面总结，仅供各位参考： 一 L叔、对2024年有何展望？ Go with your gut instincts! 我有预感，美股市场上的低价、低市值创新股将在明年普遍走出谷底；百花争艳的场景将经常出现，尤其是那些取得研发重大突破的公司。 二 光凭直觉？依据何在？ 高利率带给小市值科技股的压制已近二年，应该是到头了。道法自然！严冬总要结束，即使北极冻土带也有春天。 随着降息周期的开启，这些涸辙之鲋们终将有机会重返旷野大泽之中，即使研发前景不明朗的，也将得到资金活水的支持。 事实上，它们的复苏已悄然准备中，进行中，标志就是木头姐的ARKK及代表小市值生物科技股的IBX。 正如当时几家中小银行破产，市场一片凋零时，我就清晰表达了自己对美股的乐观态度。 三： 谈谈个股吧，几年来你说对了许多，也说错了一些，如何看待、并恰当地利用这些“对和错”？ 这个问题问的太好了！ 这么说吧，做为一个专注颠覆性创新技术的投资人，有对有错才是正常的。这并不是投资的关键。 从不说错、不做错的人是不存在的，假如市场上有这样的人，一定是自我包装的假货： con artist  所以说呢，我从不有意去炫耀过往说对做对的案例，也不会特意为那些说错做错的下注做出解释。 长期来看，这就是一个关于概率的问题，虎友们中卧虎藏龙，他们明白此中的深意。 那么投资的关键是什么呢？我再次引用索罗斯的一句名言： 关键不在于对和错，而在于做对时赚了多少钱？做错时，亏了多少钱？ 就此，我把自己的理解与虎友们分享 1 以基本面为核心参照，对所

我不追随潮流，我就是潮流。近日，美国白宫发布声明，美国总统拜登和能源部长格兰霍姆宣布，将在全国范围内建立7个地区性清洁氢气中心，这些中心将获得《两党基础设施法案》提供的70亿美元资金，作为启动资金。此举为加速美国清洁氢气市场发展、加强能源安全并助力国内制造业所采取的重要措施。根据声明，这些被选中的7个地区性清洁氢气中心将扮演催化剂的角色，吸引超过400亿美元的私人投资，并创造数以万计的高薪工作岗位，从而使氢气中心的公共和私人投资总额达到近500亿美元。这将进一步推动清洁氢气市场的发展，并为经济增长注入新的活力。看下NKLA的声明：今天标志着氢经济发展的重要一步。美国能源部宣布7个区域清洁氢中心的70亿美元是一个变革性的举措，将不可避免地利用这部分资本来支持氢燃料电池电动卡车的采用，氢燃料基础设施和上游氢气生产。这一发展对尼古拉和我们的客户来说特别令人兴奋，因为它与我们推进氢经济的承诺无缝对接。我们期待着为这一全国性努力作出贡献。祝NKLA多头好运！$Nikola Corporation(NKLA)$