社区

今日A股市场低开高走，小幅震荡回调。行业层面涨跌互现，市场情绪依然健康；港股继续上行，恒生指数上涨0.8%，站上19000点，赚钱效应不断强化。 整体看，4月金融数据低迷对市场的冲击告一段落，继续看好A股和港股后续表现，震荡上行的趋势仍未走完。 上周末，央行公布4月金融数据，M1和新增社融双双负增长，历史罕见，远不及市场预期。今日A股和港股均明显低开，即是对金融数据的反应，不过，低迷情绪并未持续太久，两个市场均走出低开高走行情，港股表现更好一些。 究其原因，鉴于PPI、CPI、出口、PMI等实体数据仍延续边际向好迹象，4月金融数据的低迷并不能证伪实体复苏逻辑。在此情况下，市场更愿意接受金融“挤水分”逻辑，既然是金融数据挤水分，金融与实体数据的背离也就变得可解释、可接受，较差的金融数据对市场的负面影响被弱化。 受益于低基数效应、外需改善、内需复苏以及政策发力，接下来几个月，CPI、PPI、出口、PMI、地产销售实体经济数据大概率会继续向好，从而为A股震荡向上提供支撑。在这个过程中，金融数据大概率仍会不如人意，但会慢慢变得无足轻重。 资金面看，受中国经济复苏，AH股估值洼地等驱动，外资配置人民币资产的趋势仍会延续，也会支撑AH市场双双走好。 结构上，短期，地产链（含金融）、出口链仍然值得关注；中长期看，继续推荐红利+新质生产力的哑铃型配置结构。 就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-0.6%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.27%、-0.04%、-0.54%、-0.96和-1.71%。红利指数逆势收涨0.25%。 行业层面，公用事业（1.4%）、家用电器（1.36%）、交通运输、银行等涨幅靠前；传媒（-1.8%）、计算机、食品饮料、社会服务、轻工制造等跌幅靠前，均超过1.5个百分点。 图片 今日两市成交金额9097亿元，较上日小幅缩

美股 MSFT、GOOG、META押注新模式构建AI模型！AMZN如何预期？TSLA乐观情形如何？ARKK还能止跌吗？UBER、LLY、BA、DKNG、PYPL、PLTR、COIN、AMZN、TSLA

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美股标普重新回到历史高点, 该贪婪 还是恐慌？

美股大科技很危险, 黄金 避险板块暴涨，比特币大跌的启示

四月非农拉稀那么PPI CPI 也放缓？纳指前高还能不能冲就看他们了阿里巴巴这次财报会上天还是下地还是原地踏步？5.12.24 个人思路 仅供参考

下周，重磅！美股迎利好...?

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TSLA 特斯拉 股票价格走势的分析 2024年05月13日（第674期） #Tesla #K线技术分析

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行情分析

早盘行情解析：黄金，上周如本人预期上涨，点赞。本周暂时判断也会以上涨为主，因为自去年国庆节以来，但凡是周线二连阴被终结，后面都会连续上涨三周，所以本周暂时判断会继续上涨，至于是直接拉升，还是下跌后涨，都有可能，不过我个人还是倾向先跌后涨，上周五冲高2378回落，凌晨二次回落，今天短线应该也会延续一次回落，操作上2359-60先空，止损2366，看2350-47区域，等到了2350-47区域我再看要不要做多！$黄金主连 2406(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

大家好呀，今天试着开展一个新的栏目，“和石头一起学投资”。我会尝试用简单的语言跟大家分享如何从零开始学习投资上的各类知识，这些知识不单单只包括金融，也会融入一些其他学科的内容，诸如：证券分析、经济学、心理学、行为分析等等。我认为只有将这些众多学科融合在一起，才能更好地了解投资，才能长期从市场中分一杯羹。 金融知识，尤其是财务报表的知识非常枯燥，充斥着大量的专业术语，此前我尝试在“老虎社区的空间站”（现在空间站因为某种原因已经无法访问）写过几次有关财务报表分析的知识，现在重新整理后准备挪至社区和公众号：石头的投资笔记。 学习知识是无尽的，想要做好投资最重要的一步也是不停的摄取知识。知识或许不能告诉你财富密码是什么，但是可以让你越来越了解这个市场。 在我筛选一家公司的时候，阅读公司发布的财务报表是非常重要的，但是财务报表中很多内容包括规则可能我们都不太熟知，如果在阅读财务报表的时候产生“误读”，那么最终结果就是可能会让我们选择投资的股票产生了重大失误，也就是赔钱。 因此会阅读财务报表就显得尤为重要了。会读财务报表和读得懂是两种概念，我们最先需要掌握的就是会读，也就是很多专业术语以及财务报表的项目必须要知道是什么，面对密密麻麻的表格和数字，在初期阅读时候肯定会很茫然，但是没关系，坚持下来，你会发现你看到的内容越来越清晰，甚至还可以挖掘到很多报表中没有提及的内容。 你也可以选择购买金融类书籍、上金融课程或者阅读诸如CFA类的金融专业知识进行学习。我分享的内容大多也会采用或引用诸如以上的知识库，与上面内容不同的是，我最初是先进入市场而后慢慢弥补这类知识，一些内容是来自自我实践，所以我会尝试加入一些自己的思维方式，用我自己对市场的了解和经验来展开这部分内容说明。 初期内容会采用知识分享而后融入自己的思维这种方式来写，再次强调这部分内容会非常枯燥，会大量引用金融学科上的知识，如果你是

行情分析

周五的美国股市经历了一番波折。新的数据传来，拉响了滞胀的警报。密歇根大学发布了最新的数据，令人意外的是，5月初美国消费者信心指数竟然大幅下降至67.4，这是半年来的最低点，降幅还创下了近三年来的新纪录。更令人担忧的是，消费者对未来一年通胀的预期也在攀升，达到了3.5%，比上个月增加了0.3个百分点，创下半年来的新高；未来五年通胀预期也上升至3.1%，环比增加了0.1个百分点。这些数据公布之际，美联储的一些官员也表现得比较“鹰派”。美联储理事鲍曼表示，她认为今年不宜降息，她指出今年前几个月的通胀数据令人失望，她需要更多的时间来对通胀降至目标水平充满信心；而达拉斯联储主席洛根也认为，在目前时点考虑降息为时过早，鉴于今年前几个月的通胀数据疲软。滞胀的威胁压制着美股大盘，周四纳指虽然止住了两连跌的趋势，但随后又再度下跌，标普指数也在交易日内几次短线下滑，道指也在交易初期回吐了大部分涨幅，艰难地维持了过去一周的连涨态势。截至收盘，道指上涨涨幅为0.32%；纳指跌幅为0.03%；标普500涨幅为0.16%。芯片股在经历前一日的回落后总体反弹，4月销售额同比猛增近60%的台积电美股盘中曾涨超5%， $英伟达(NVDA)$ 扭转三日连跌。OpenAI今日宣布，将于下周一以直播的形式宣布产品更新。不过，该公司同时表示，届时不会发布GPT-5，也不会发布搜索引擎产品。这一决定可能旨在平息关于GPT-5发布的猜测，并使观众更关注其他可能的产品创新。本周我们实盘做了8笔交易，全部盈利，累计269%！有人经常质疑，是不是我们只公布赚的，亏的就不公布，我们美股投资网敢让你免费进来我们的VIP社群看10分钟，看看我们的历史信息记录，10分钟后会移除你出去。我们就是这么敢！宏观机会 红海行动 ZIM美股投资网团队调研

本周，A股和港股继续上涨，5月股市迎来开门红。尤其是港股，5月以来恒生指数上涨7.07%，跑赢全球主要市场，市场情绪快速回暖，牛市氛围悄然滋生。 周内看，市场继续交易美联储降息时点从11月提前至9月逻辑，10年期美债利率小幅回落，全球主要市场延续了上涨行情。 就港股和A股来看，除了全球资金面的β，还有国内主要城市地产松绑、港股红利税调整传闻等驱动的α，跑赢全球主要市场。 图片 就港股本轮大涨来看，站在全球资本配置的视角，首要原因便是便宜。 2019年至今，恒生指数累计下跌25.64%，同期，美股、印度股市、日股涨幅均超过90%，连沪深300都涨了21.78%。 当前，美股、日股估值均来到历史高点，性价比下降；叠加美联储即将开启降息周期，中国经济触底反转迹象愈发明显，人民币资产重新进入上行周期，全球资金进入新一轮调仓窗口，将驱动港股迎来新一轮牛市行情。 站在这个角度看港股，当前行情只是刚刚开始。 短期来看，市场演绎的是地产触底反转逻辑，以及红利税改革传闻下红利板块逻辑。当前，恒生指数股息率为4.02%，其中，能源、金融、电讯行业股息率均超过6%。如若红利税下调传闻落地，港股重估事所必然。 既便红利税传闻落空，国内地产触底、经济复苏逻辑下，港股对全球资金依然具有吸引力。无论短期还是中长期，港股市场都值得期待。 就A股而言，本周主要有两条主线，一条是地产链，一条是资源能源板块。前者受主要城市密集放松限购催化，后者则受全球油金铜价格上涨驱动。 当前，地产触底逻辑刚开始演绎，地产勾连金融，金融地产同步上行，则会带动大盘指数上行，激活市场情绪，吸引更多资金入市，形成正反馈。 当前，上述逻辑刚刚展开，继续维持大盘震荡向上的判断，5月大概率上攻3200点。结构上，短期看好金融地产，中期继续推荐红利和新质生产力的哑铃型配置结构。 一周来看，上证指数涨幅1.6%，收于3154.55点。主要宽基

黄金，2366/65的多，现在成功上涨2372，你跟上了吗？$黄金主连 2406(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

今天A股市场迎来震荡调整，但金融地产逆势上涨，房地产大涨3.63%，市场情绪仍在，调整之后，继续看好后续表现；受降低红利税传闻刺激，港股大涨，尤其是电讯、地产、能源、金融、公用事业等红利板块领涨，涨幅均超过3.5个百分点。 近期，限购放松政策密集出台，杭州、西安等城市相继放开限购，全国仅剩部分城市尚存在限购措施，预计后续也会进一步放宽。至此，全国层面已临近步入随意购房的时代。 随着限制性政策松绑完毕，接下来，轮到真正的刺激性政策出手了。 4月30日，政治局会议首提“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，标志着新一轮地产政策将更加聚焦需求端，聚焦去库存。 2024年3月末，我国商品房住宅待售面积为3.95万亿平米，与2015和2016年相当。当时，通过地方棚改快速消化了住房库存，这一次，政策着力点在保障房，即地方出资批量购买商品房变为保障房，帮助地产开发商去库存。 库存去化差不多了，房价也就企稳了。本轮地产下行周期，即可有惊无险地过去，对股市，无疑是大利好。 接下来，不妨期待地方批量购买商品房的相关政策出台。当这类政策出台时，受预期驱动，房价基本就企稳了。 当下，地产链的行情刚刚启动，政策端和基本面均还有很大的空间，看好地产链行情的持续性。只要地产链震荡向上，金融板块和整个顺周期都会有行情，带动大盘指数震荡向上，赚钱效应提升，新一轮牛市也就顺理成章了。 继续看好A股和港股后续表现。结构上，短期可重点关注地产链、龙头白马、新质生产力的机会，中期继续看好红利板块和新质生产力的哑铃型配置结构。 （1）地产链。当前，地产销售增速已有触底迹象，4月政治局会议首提“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，更多需求端政策有望陆续出台，看好地产链行情在5月的持续性。 （2）龙头白马。外资流入，龙头白马股仍是配置首选。可重点关注茅指数、中证A50指数表现。 （3）红利板块。年

黄金，二366/65直接多了，目标2380$XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

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桥水全天候策略的目的是向投资者提供一套旱涝保收的投资方法，不管是经济处于扩张，收缩或者萧条的不同周期，该策略都能给予投资者不错的回报。全天候策略在2008年经济危机一战成名。 达利奥(Dalio)在一次采访中披露了关于全天候策略的基础配置。为了降低风险敞口，Dalio建议投资者将30%的资产配置到股市中，55%配置到中长期国债中。另外，为了对冲高通胀和“股债双杀”的风险，他还建议将剩余的15%资产对半配置到黄金和大宗商品中。 国外有网站基于Dalio的说法用下面的资产配置做了一个简化版桥水全天候策略： --美国30%，用VTI --美国长债40%，用TLT --美国3-7年债券 15%，用IEI --黄金7.5%，用GLD --大宗商品7.5%，用DBC 我们来看看简化版全天候历史表现 历史表现     （1）30年收益率：30年前投1元钱，现在变成7.54元 （2）历史年化 过去30年组合年化收益7.42% 过去10年组合年化收益4.53% 过去5年组合年化收益3.95% 过去3年组合年化收益-1.4% 过去1年组合年化收益1.73% 最近3年由于美债ETF收益率严重拉低了整天组合的投资收益 （3）组合表现和配置的ETF历史表现  （4）最大回撤：2022年最大回撤20.58% 总结 （1）长周期153年和30年看，简化版全天候6.29%，7.42%的收益率可圈可点，基本做到了市场的Beta收益。资产配置的思路非常值得借鉴 （2）最近3年简化版全天候年化-1.4%的收益率惨不忍睹，主要是美债ETF收益率拖了后腿。最近也传出新闻：许多把钱投入全天候基金的投资者要求撤资。随着新墨西哥、俄勒冈、俄亥俄公共养老基金等投资者赎回，全天候规模已从三年前峰值下降了约700亿美元 （3）当然这个只是简化版，而且简化版模拟配置的标的也值得推敲

近日，A股上市公司2023年报和2024年1季报相继落地。就1季报来看，全部A股归母净利润同比下降7.46%（2023年下降4.45%），剔除金融石油石化后仍下降8.68%（2023年下降5.66%），上市公司业绩增速仍未触底。 不过，投资需要向前看。虽然1季度业绩不佳，市场对2024年全年业绩仍有乐观期待。据万得统计的券商一致预期数据，2024年全部A股净利润预期值6.21万亿元，同比增长9.37%；剔除金融石油石化后为3.51万亿元，同比增长18.88%。 市场预测值常常被诟病不准确，有时偏差还较大。但市场从来都是提前交易预测值，之后根据新的信息实时做贝叶斯修正，最终，随着数据公布时点临近，预测值会不断逼近真实值。 在每一个时点，市场预测值都是已有信息下最可靠的判断。完美是优秀的敌人，当下布局，参考当下市场预测，足够了。 基于最新市场预测，2024年A股盈利同比增长9.37%，迎来业绩反转，预示A股将走出触底反转的牛市格局。年初至今（5月8日），万得全A指数下跌1.1%，严重滞后于盈利预期，接下来可期待一轮盈利驱动的补涨行情。 具体到行业，主要看行业景气度变化，未来盈利增速越高越好，且逐年上升趋势为佳。结合万得一致预期值，2023-2025年申万一级行业2年净利润复合增速情况如下： 高景气行业组，计算机（82.11%）、电子（63.23%）、国防军工、商贸零售、社会服务、基础化工、美容护理、钢铁、轻工制造增速靠前，年均增速均超过30个百分点； 低景气行业组，煤炭（-8.33%）、银行（0.78%）、建筑装饰（1.38%）、公用事业、有色金属、非银金融、石油石化、交通运输等景气度较差，年均利润增速均低于10%； 中等景气行业组，传媒（26.63%）、汽车（25.58%）、医药生物、机械设备、环保、电力设备、建筑材料等行业景气度中等，年均利润增速在10%-30%之间。 图片

牛啊，世茂集团在昨日暴涨33.3%的情况下，今日再度暴涨92%，带动地产板块集体大涨！ 消息面上，浙江杭州和陕西西安5月9日发布通知，即日起全面取消住房限购！ 除此之外，近期，北京、成都、天津、深圳等地也相继宣布了进一步优化调整需求端限购、限贷等政策。随着一系列措施持续发挥作用，市场预期正逐步改善。 虽然此轮地产股暴涨由政策利好带来，但实际上，此前已有多地出台地产利好政策，地产股亦有所异动，但时至今日，股价依然在低点附近。 根据克而瑞研究中心发布报告称，2024年1-4月，中国房地产市场继续保持低位运行。4月，TOP100房企实现销售操盘金额3121.7亿元，环比降低12.9%，同比降低44.9%，单月业绩规模仍保持在历史较低水平。 由此来看，地产股当前只有政策利好，基本面并不能支撑股价上升。 展望未来，当前出台的地产政策能否带来销售数据的改善？ 首先，房地产债务危机仍在持续，恒大、碧桂园和世茂集团已经被债权人提起清盘呈请，行业优等生万科的流动性也出现问题，时至今日，尚未看到监管机构出台救助措施，债务危机仍悬在头上。 其次，由房地产债务危机带来的烂尾楼影响仍对新房销售产生压力，购房者普遍远离期房，市场信心疲弱。 最后，本轮房地产下行叠加宏观经济波动和失业率上升，导致全民陷入资产负债表衰退，再实际收入、未来就业预期没有明显改善的情况下，地产销售很难触底回升。 由此来看，炒作地产政策利好风险较大， 不如在地产销售数据出现拐点的情况下再介入。 $世茂集团(00813)$ $中国奥园(03883)$ $正荣地产(06158)$